机械网-柳工：国内钢材价格连续上涨 风险值得注意

柳工2009年上半年实现净销售收入49.6亿人民币，同比降落11%。但是公司净利润同比上升1%至3.7亿人民币，主要归功于钢材本钱大幅降落怎么治疗白癜风。但是，自4月中旬以来，国内钢材价格已连续17周上涨。我们认为公司09年下半年的毛利率可能会低于上半年。我们将目标价格下调至20.37元，保持买入评级。

支持评级的要点：2009年上半年，公司装载机销量为14，577台，同比降落20%，而全部行业销量同比降落33%。

2009年上半年，公司发掘机销量为1，463台，同比降落4%，略好过行业6%的降幅。

整体而言，由于4万亿经济刺激计划效果全面显现和房地产投资可能出现明显恢复，我们估计2009年下半年工程机械产品需求将比较旺盛。

评级面临的主要风险：钢材价格延续上涨。

估值：由于近期钢材价格连续上涨，我们将柳工10年盈利预测下调10%。目前该股10年市盈率为13.4倍，我们认为其实不贵。我们将目标价由22.65元人民币下调至20早期白斑病图片.37元人民币，相当于18倍10年市盈率。保持买入评级。

文中内容、图片均来源于网络，如有版权问题请联系本站删除！ 

移动版：柳工：国内钢材价格连续上涨风险值得注意