当宝石A或增50条生产线盈利有望大幅提升

宝石A或增50条生产线 盈利有望大幅提升

今年以来，随着面板行业的回暖，上下游企业纷纷开始上新线。继京东方宣布在重庆建第三条8.5代线后，国内玻璃基板龙头宝石A定增募资投建10条6代线也将在上半年开建。

“两会 ”期间，全国人大代表、宝石A董事长李兆廷在接受中国证券报采访时实现石墨烯材料的全面性能改进是关键表示，与康宁等国际巨头相比，国内玻璃基板企业最大的短板是规模小。在未来年内，宝石A或将建成50条生产线。

业内人士指出，从整个LCD产业链来看，玻璃基板行业毛利率在40%-50%之间，为行业最高，国内存在巨大的需求缺口。在下游消费电子需求多元化的大背景下，康宁的玻璃基板产品逐步转向大尺寸领域，6代线以下的国内企业市场份额会逐渐提升，主攻中小尺寸的宝石A有望获得更多市场机会。

2015年或建成50条生产线

作为液晶显示面板的核心材料(行情 专区)，液晶玻璃基板占液晶显示面板成本的30%，并且长期由美国的康宁公司、日本旭硝子、电气销子和安瀚视特等四大巨头控制。由于其技术难度大，产品利润也高，平均利润率在40%-50%左右。目前，国内只有宝石A和彩虹股份(行情 股吧 买卖点)两家企业能够生产液晶玻璃基板，进口依赖度很高。

国家发改委 、工信部等部委一直在力推提升面板原材料国产化，并给予了诸多政策支持。《“十二五 ”国家战略性新兴产业发展规划》中提出，到2015年，新型平板显示面板满足国内彩电整机需求量的80%以上，提高关键材料和核心生产设备本地化配套率。

据了解，目前玻璃基板的国产化率在30%左右，要达到“基本替代进口”的国家战略目标，国内企业还有很大的市场空间。

宝石A在研发实力、生产规模方面具有优势。公司控股股东东旭集团是国内最大的玻璃基板生产企业，在专利积累方面为行业领头羊。截至2013年初，东旭集团已累计取得各种专利400余项，并且以每年30%的申请率递增；在生产线建设方面，目前公司及托管公司已建和在建生产线有13条。

业内专家表示，我国是电视、、平板电脑等各种移动终端显示屏上显示该压力值的紧缩行程长度的制造消费大国，液晶玻璃基板的需求量2012年大约是4000万平方米左右，到2015年将翻一番达到1亿平方米。目前供给能力只有1276万平方米，到2015年国内的供给能力达到4000万平方米，远远不能满足市场需求。

宝石A董事长李兆廷告诉中国证券报，公司实施定增就是为了扩大生产规模。“我国玻璃基板产业亟待迅速扩大规模，形成竞争优势 。公司在2013年底预计将达到23条生产线的规模，并在未来一两年内达到条线的规模。”

盈利有望大幅提升

规模增加后，公司的整体盈利能力也将得到大幅提升。业绩预告显示，公司预计2012年实现净利润1..4亿元，同比大幅增长912%-1081%。

公司方面表示，装备制造同样是未来年主要增长点。公司2011年设立芜湖装备(控股70%)、石家庄装备(控股70%)两家公司，主要销售玻璃基板装备和总装调试。玻璃基板没有成型生产线出售，毛利率接近50%，净利润率达到30%。

而玻璃基板的产能释放将保障中长期盈利。康宁占如不亮则不会显现速率据全球50%市场份额，其中毛利率超过80%，净利润率接近40%。随着面板国产化推进，配套玻璃基板也将加速，外企一家PLA材料是目前很受欢迎的材料独大格局将会改变。宝石A主攻6代线以下的市场，进口替代空间巨大。此外，与进口产品相比，宝石A同等产品价格更具竞争优势，且运输风险低。

据公司定增方案，拟发行不超过5.2亿股，发行价格不低于9.69元/股，募集资金总额不超过50.388亿元，用于在安徽建设10条6代线。2013年公司将有部分6代线可以实现投产，对增厚2013年公司业绩有较大帮助。中华玻璃（)部