报告指出中国企业债规模超美国成全球第一

北京时间6月17日凌晨消息，评级机构标准普尔周一发表报告称，中国企业债券的市场规模已经超过美国成为世界最大，可能在未来五年内占据全球企业债需求的三分之一。这一发展也凸显了中国债务市场正在对全球金融系统构成的，越来越大的风险。

标准普尔周一的报告指出，在2013年结束的时候，中国企业借款方有14.2万亿美元的欠款（8.37万亿英镑），同期的美国企业债规模是13.1万亿美元也就是说，中国比市场预期早一年超过了美国，成为全球最大的企业债市场。

标准普尔的估算显示，到2018年结束的一个五年周期中，以中国为首的亚太地区将占据60万亿美元全球企业融资需求的一半，届时这一区域在72万亿美元的全球流通企业债总量中的占比将会超过一半。

标准普尔也强调，作为世界第二大经济体的中国，目前通过其影子银行业获得四分之一至三分之一的企业债，而这一发展将会有全球性的影响。标准普尔说，这意味着，至多会有10%的全球企业债可能因为中国非正式的银行业的萎缩而面临风险。报告认为，这部分债务的规模大约是4万亿美元到5万亿美元，考虑到中国经济未来五年的名义增长率将会是每年10%，这一数字只会变得越来越大。

标准普尔的企业融资风险趋势指标指出，中国企业的现金流和杠杆状况是全球同行中最糟糕的，而这一状态是自2009年的全球最佳状态恶化而来。报告称，中国的房地产和钢铁行业依然是最大的担忧来源，更高的土地囤积程度和物业库存已经使得房价有了萎靡的趋势，这也使得钢铁的需求转向了下降。

中国新房价格均值的增长速度在4月时候降低到了接近一年以来的最低水平当月的数据显示，70个城市中有8个出现了房价下跌，超过了3月时候的4个城市房价下跌。

标准普尔认为，中国的钢铁行业将会出现更多的债务违约，行业所遭遇的逆境已经因为铁矿石价格2014年以来的下跌而被放大。

由于已经有钢铁需求放缓问题的市场又遭遇供应上的过量，铁矿石基准价在上周晚些时候跌至21个月低位的每吨91.50美元。2014年以来，这个指标已经下跌了三分之一。

标准普尔指出，中国已经很大，而且还在增长中的全球企业债市场占比，以及更高的财务风险正在导致总体上更显着的企业债风险在全球范围继续增长。报告称，作为世界第二大经济体，任何显着的中国企业走势逆转，都可能很快扩展到其他国家。

作为投资者对信贷风险担忧加剧的回应，部分产能过剩行业的中国企业在近期放弃了通过国内市场发行债券的计划，投资者对这类债务的发行要求更高的利息，以弥补下降的利润率和再融资方面的风险。

本月早些时候，在线游戏运营商深圳中青宝互动网络取消了一次债券发行计划，称这次发展可能无助于降低其融资成本。

信贷评级较低的债券，其收益率的上涨速度通常要快于具有AAA评级的债券。在过去一年里，汤森路透追踪具有AA评级的中国国内企业所发行债务的国内基准增加了120个基点至6.70%。同期的AAA评级债券收益率增长80个基点至5.50%。

（责编：陈宇）

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